Зачем Трамп играет против доллара

Дональд Трамп поддержал игру инвесторов против доллара, заявив, что падение американской валюты, подешевевшей в 2025 году на 9%, его не смущает. Слабый доллар укладывается в логику трамповской администрации: он делает американский экспорт конкурентоспособнее и сокращает торговый дефицит, но есть и обратная сторона, говорят эксперты. Оценки собрала корр. издания-иноагента The Bell  Камилла Дадашова.

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

• Во вторник президент США прибыл в Айову, где должен был выступить с речью в рамках подготовки к промежуточным выборам в Конгресс в этом году. Перед этим Трамп ответил на несколько вопросов журналистов, среди прочего — не считает ли он, что доллар подешевел слишком сильно. «Нет, мне кажется, все прекрасно. Стоимость доллара — смотрите на бизнес, который мы делаем. У доллара все отлично», — заявил Трамп, отвечая на вопросы журналистов, беспокоит ли его падение национальной валюты.
• Индекс доллара DXY, который показывает его стоимость по отношению к валютам шести других стран (в корзину входят евро, японская иена, британский фунт, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк), после этих слов ускорил снижение и в моменте терял до 1,5%, показав худшую дневную динамику со времен апрельского тарифного шока. С начала 2026 года доллар ослаб на 2,6% к корзине основных валют, а всего после прихода Трампа в 2025 году — на 9% (худший результат с 2017-го). В ходе последней сессии индекс доллара опустился до 95,566 пункта, это минимум с февраля 2022 года.
• Заявление Трампа поддержало сторонников теории о том, что президент США выступает за целенаправленное ослабление доллара. Об истинных намерениях Трампа в отношении американской валюты приходится гадать, поскольку на словах он выступает то за сильный, то за слабый доллар.

Что дает США слабый доллар

В первую очередь выигрывают транснациональные корпорации: доход, полученный за рубежом, при конвертации в доллар увеличивается, при этом американские товары становятся более конкурентоспособными на внешних рынках. Во-вторых, снижается нагрузка на иностранные государства и компании, чьи долги номинированы в долларах, поскольку на погашение требуется меньше денег. Наконец, сокращается и торговый дефицит, которым озабочена новая администрация Трампа.

Разговоры о том, что США в целом не возражают против ослабления доллара, усилились после того, как в пятницу Федеральный резервный банк Нью-Йорка запустил проверку курсов (rate check) — подобный шаг рассматривался как сигнал США участвовать в интервенции на валютном рынке для поддержки японской иены. Официально администрация Трампа не объясняла, зачем ей может это понадобиться, но инвесторы и аналитики связали ее действия с общей установкой на слабый доллар. С конца января прошлого года, после инаугурации Трампа, евро подорожал примерно на 16% к доллару, а швейцарский франк и мексиканский песо прибавили больше 19%.

Но эффект от слабого доллара неоднозначен. Как подчеркивает главный стратег Interactive Brokers Стив Сосник, это «палка о двух концах». Выигрывая на валютной переоценке зарубежной выручки, экономика одновременно сталкивается с удорожанием импортных товаров, а это создает дополнительное инфляционное давление.

Что дальше

Говоря с журналистами в Айове, Трамп отметил, что предпочел бы, если бы доллар «сам нашел свой уровень», и что «так было бы справедливо». При желании он может повлиять на курс, «заставить его расти или падать, как йо-йо», но считает подобные колебания нежелательными. ("Йо-йо" - это такая детская игрушка на резинке, после броска возвращающаяся в руку бросившего - прим. ВиД.)В частности, президент США напомнил о своих многолетних спорах с Китаем и Японией, обвинив их в сознательном ослаблении национальных валют ради поддержки экспорта: «Трудно конкурировать, когда они девальвируют. Но они всегда хотят наши доллары».

Инвесторы придерживаются «медвежьих» взглядов на доллар, которые, по оценкам экспертов, в ближайшее время никуда не исчезнут. Среди факторов давления — угроза частичного шатдауна правительства США после убийств людей федеральными агентами в Миннесоте, неопределенность вокруг будущего руководства ФРС, а также обострение отношений с союзниками по НАТО из-за Гренландии.