Пределы роста доллара

Валютный рынок

Снижение курса доллара, под знаком которого прошел конец ноября-начало декабря на российском валютном рынке, ближе к "экватору" месяца в значительной степени исчерпало свой потенциал, сменившись умеренным ростом. Основным поводом для этого послужило изменение ситуации на рынке FOREX. Остававшаяся на нем преобладающей на протяжении последнего месяца тенденция к снижению курса доллара уступила место росту курсовой стоимости американской валюты на фоне выхода позитивной макроэкономической статистики по США.

В свою очередь, это не могло не отразиться на динамике курса рубль-доллар, который по итогам прошедшей недели прибавил 9 копеек, поднявшись до уровня двухнедельной давности - 26,33 рубля. При этом значительная часть этого роста пришлась на конец недели, когда только в ходе одной пятничной торговой сессии американская валюта прибавила 7 копеек. В предшествующие дни доллар демонстрировал умеренно восходящую динамику, чередующуюся краткосрочными периодами снижения.

Помимо действия внешних факторов дополнительную поддержку американской валюте оказывали и ряд внутренних. В частности, следует отметить значительно улучшившуюся ситуацию с рублевой ликвидностью на рынке. Остатки на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ за неделю увеличились приблизительно на 10%, достигнув максимального уровня за последние полтора месяца - 441 млрд руб. Это не преминуло отразиться на динамике спроса на рубли. Ставки краткосрочного межбанковского кредитования, в начале декабря достигавшие уровня 6-7% годовых, на минувшей неделе опустились до отметки 3,5-4% годовых.

Курс рубль-евро на минувшей неделе демонстрировал преимущественно нисходящую динамику. Открыв неделю на отметке 34,86 рубля, он завершил ее на уровне 34,65 рубля.

Товарные рынки

Ситуация на мировом нефтяном рынке на минувшей неделе продолжала оставаться достаточно неопределенной.

Стоимость фьючерсных контрактов на американский индикативный сорт Light Sweet на NYMEX по итогам минувшей недели повысилась на 1,8%, достигнув максимального с начала декабря уровня 63,3 долл./баррель, в то время как североморский сорт Brent на лондонской ICE Futures подешевел на 3,6% до отметки 61,4 долл./баррель.

Рост котировок Light Sweet во многом объясняется снижением запасов нефти в США: согласно данным Управления энергетической безопасности Минэнерго, в первую неделю декабря их объем уменьшился на 4,3 млн баррелей - до 335,4 млн, в то время как аналитики ожидали снижения этого показателя на 600 тыс. баррелей.

Говоря же о причинах снижения цен на нефть в Европе, стоит прежде всего отметить заметное снижение геополитических рисков. На минувшей неделе Совет безопасности ООН одобрил довольно "мягкий" вариант резолюции по Ирану, что может являться свидетельством урегулирования конфликта вокруг ядерной программы Тегерана.

На других товарных рынках минувшая неделя прошла под знаком консолидации на достигнутых уровнях. Исключением стал рынок цветных и драгоценных металлов, где цены на алюминий выросли на 7,7% до 2886 долл./тонна, а медь, наоборот, подешевела на 3,2% до 3,06 долл./фунт.

Рынок акций

Уходящая неделя на российском рынке акций ознаменовалась очередным обновлением абсолютного рекорда индексом РТС. 15 декабря его значение достигло нового уровня исторического максимума -1856,8 пункта. Прежнее достижение, продержавшееся менее недели, было улучшено на 0,3%. Именно столько в абсолютном выражении составил недельный рост российского рынка акций, где в настоящее время все больше усиливается тенденция к консолидации на достигнутых уровнях.

Причина этого кроется как в действии технических факторов (в настоящее время рынок находится в локальной стадии перекупленности), так и в сохраняющейся неопределенной ситуации на мировых сырьевых и фондовых рынках. Особенно это относится к конъюнктуре нефтяного рынка, которая по-прежнему остается непредсказуемой, что негативным образом отражается на акциях "нефтяных фишек", большинство из которых завершили минувшую неделю в минусовой зоне. Котировки ЛУКОЙЛа, Татнефти и Сургутнефтегаза снизились в пределах 0,9-1,2% (в случае с Сургутом это объясняется, помимо прочего, и начавшейся фиксацией прибыли после так и не подтвердившихся слухов в возможной покупке НК одним из государственных нефтяных концернов).

Исключением стала Газпромнефть, бумаги которой подорожали на 2,1%, что выглядит как техническая коррекция после предшествующего почти месячного периода снижения. Бумаги самого Газпрома по итогам минувшей недели снизились на 1%, несмотря на довольно положительный новостной фон.

Из других результатов стоит отметить 0,6-процентное снижение бумаг РАО ЕЭС, прервавших свою победную серию из 7 недель роста. Тем не менее, это не помешало им на минувшей неделе в очередной раз обновить отметку исторического максимума, поднявшись до уровня 27,144 руб. Не перестает удивлять другой бессменный лидер роста последнего времени - Ростелеком. На минувшей неделе его бумаги подорожали на 5% в рамках так называемого "телекоммуникационного ралли", вызванного усилением спроса на бумаги телекомов, особенно входящих в государственный телекоммуникационный холдинг Связьинвест.

По показателю роста Ростелеком уступил только Сбербанку, бумаги которого подорожали на 7,3%, достигнув нового уровня исторического максимума - 79100 руб./акция. И, по мнению ряда экспертов, в ближайшее время Сбербанк может продолжить демонстрировать рост.

(Финмаркет.)