То ли нос завяз, то ли хвост…
Глава Нацбанка РФ Эльвира Набиуллина, выступая вчера в Госдуме, наглядно проиллюстрировала поговорку «хвост вытащил — нос завяз, нос вытащил — хвост завяз».
«То, что может навредить экономике больше всего, — сказала она, - это если из-за преждевременного смягчения нашей политики совокупный спрос рванет вперед снова, до того, как производственные возможности успеют его догнать, и ставку снова придется повышать».
«Производственные возможности» тут – это нос: чтобы они выросли, в экономике должны быть дешёвые деньги, опережающий рост инвестиций в основной капитал, то есть низкая ключевая ставка ЦБ. Политика ведомства Набиуллиной прямо противоположна. Так откуда взяться производственным возможностям? Остаётся абсорбировать спрос за счёт импорта, но для этого нужен дорогой рубль, а у нас экспортоориентированная экономика, и экспортёрам нужен, для роста их прибылей, дешёвый рубль.
Таким образом, интересы инвестиционной политики, то есть политики развития, и интересы импортёров, способных насытить потребительский рынок, противоположны, и удовлетворение одного означает ущемление другого, а в результате ЦБ и Минфин не удовлетворяют ни одного. И это хвост. Если не сказать жёстче.
