Время и Деньги
17.12.2008 Финансы

Ликбез от РТС

Поначалу зал был буквально битком набит интересующимися. Однако ближе к перерыву места постепенно стали освобождаться. Видимо, в части выступлений не прозвучало актуальных для собравшейся аудитории новостей.По мнению начальника отдела листинга РТС Ольги Деришевой, сравнительный анализ вариантов привлечения заемных средств компаниями явно свидетельствует в пользу облигационных займов. Большинство российских эмитентов это начали понимать: за прошлый год объем выпущенных облигаций увеличился в общей сложности в 1,5 раза.


В отличие от банковских кредитов, облигационный займ дает возможность прямого выхода эмитента на инвестора. Стоимость заимствований (это, безусловно, касается только крупных и известных на рынке заемщиков) ниже банковских кредитов на 5 - 7%. Впрочем, если это, конечно, не какой-нибудь “карманный” банк, входящий в единую мощную структуру с промышленным предприятием.


Удобным для эмитента может быть и то, что выплата процентов и погашение обязательств устанавливается им самим. Эмитент может выбрать между дисконтными и купонными облигациями. По дисконтным средства выплачиваются кредиторам только при погашении облигавций. Эмитент купонных облигаций производит купонные выплаты 1 раз в квартал либо 1 раз в год. Кроме того, выполнение обязательств по облигациям способствует созданию позитивной кредитной истории.


Все это так. Но скорее относится к крупным корпоративным клиентам. Известно, что для мелких компаний выпуск облигационных займов связан с рядом затрат, делающих деньги довольно дорогими. Да и андеррайтеру неинтересно связываться с мелкими, никому не известными компаниями. Или теми, у кого кредитная история, созданная предшественниками ныне работающих топ-менеджеров, отнюдь не повод для гордости.


В зале интересовались и проблемами налогообложения, в части аспектов, связанных с выпуском ценных бумаг. Представители РТС ответить внятно не сумели. Но подтвердили, что настроены на совместную работу и готовы принять все вопросы в письменном виде по “электронке”. А кроме того, до 1 ноября готовы помочь эмитентам и бесплатно подготовить документы на регистрацию эмиссии ценных бумаг в ФКЦБ РФ.


В общем, в РТС действительно прицеливаются к региональным сегментам рынка ценных бумаг. По словам представителей РТС, семинар стал первым в серии мероприятий, призванных расшевелить региональных эмитентов и ликвидировать их безграмотность.

1
Авторизуйтесь, чтобы оставлять комментарии